10 сигналов того, что компания хитрит в своем отчете

11.10.2012 08:40 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Итак, в США стартовал сезон корпоративной отчетности, который традиционно считается одним из главных драйверов движения фондовых рынков.

За III квартал от компаний ожидают скорее слабых финансовых показателей: тяжелое положение в Европе, замедление роста спроса в Азии и непростая конъюнктура рынка в США сделали свое дело. Впрочем, некоторые игроки могут отличиться на этом фоне, показав рост прибыли и выручки. Независимо от того, как выглядит весь отчет конкретной компании, в нем с большой долей вероятности будут содержаться различные хитрости и уловки, призванные приукрасить положение дел, пишет Вести Экономика. Как отличить недостоверные сведения и найти расхождения в отчетности?

10 признаков того, что компания публикует недостоверные сведения в своем отчете:

1. В динамике наблюдается повышенная волатильность доходов. По статистике первое, что бросается в глаза 15% финансовых директоров, — это сильные скачки доходов компании. Довольно трудно поверить в то, что при сохранении схожих условий ведения бизнеса из квартала в квартал прибыль предприятия то взлетает в разы сильнее прогнозов, то падает. Если состояние рынка сильно меняется, то подобные перекосы вполне обоснованы, но если нет — это явный признак обмана.

2. Накопление дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность — это обязательства перед компанией со стороны ее партнеров и клиентов. Повышение «дебиторки» может свидетельствовать о том, что бухгалтерия (возможно, даже под давлением со стороны руководства) намеренно записывает выручку на будущие периоды. Это также может свидетельствовать о том, что поступления денежных средств от клиентов происходят медленнее, чем обычно.

3. Внезапные либо частые перестановки в руководстве. Принято считать, что стабильный бизнес возможен только при стабильном руководстве компанией. Хотя, конечно, смены в топ-менеджменте неизбежны, однако на все должны быть свои причины. В конце концов за цифрами стоят люди, и эксперты часто призывают обращать внимание именно на руководство: если происходят необоснованные внезапные перестановки, частая ротация руководящих кадров, то это может быть связано с нечестной игрой кого-то из высшего руководства бизнеса.

4. Запасы не перестают пополняться. Пополнение запасов от квартала к кварталу можно интерпретировать как меньшую стоимость товаров, проданных в базовом периоде к следующему. Это в свою очередь свидетельствует о том, что завышенные товары ведут к завышенной прибыли. Такая тенденция создает стимулы для руководства к росту запасов, для того чтобы искусственно завысить прибыль в будущих периодах.

5. Отчет всегда лучше прогнозов. Конечно, любому руководителю и акционеру приятно, когда компания из раза в раз отчитывается лучше рыночных прогнозов. Другое дело, как менеджмент хитрит, для того чтобы это происходило. Если на протяжении долгого времени отчет компании только и делает, что бьет консенсус-прогнозы, то с высокой долей вероятности можно говорить о манипулировании финансовыми показателями.

6. Значительные суммы списания. В абсолютном большинстве финансовых отчетов можно наблюдать такую строку, как скорректированные доходы, которые не учитывают особые разовые отчисления, влияющие на финансовые отчеты. В том случае, если подобные списания имеют значительный размер, это может быть тревожным сигналом.

7. Постоянство прибыли при сильной волатильности рынка. Мы уже отмечали, что сильные скачки прибыли при постоянном рынке — признак обмана. Но и постоянная прибыль при повышенной волатильности рынка — также сигнал тревоги. Для менеджмента компании крайне трудно поддерживать порядок в корпоративных финансах при ухудшении конъюнктуры рынка. Почти треть экспертов, видя такую динамику, начинают подозревать неладное.

8. Значительный рост начисленных платежей или их скачки. В этом случае можно говорить о том, что компания резервирует большой объем доходов еще до получения реальных денег. Кстати, некоторые трейдеры и инвесторы уделяют этому особое внимание, разрабатывая торговую стратегию, основанную на аномалиях начисленных платежей. В этом случае производится покупка акций тех компаний, у которых начисленные платежи низкие, а продаются те, где они выше.

9. Результаты сильно расходятся с общими по сектору. Поскольку компании не существуют в безвоздушном пространстве, то попросту невозможно публиковать отчеты, которые сильно расходятся с общим движением в конкретном секторе. Цикл оборота денежных средств, средняя рентабельность, рост выручки и инвестиций, обесценение активов — вот самые главные пункты финансовой отчетности, которые физически не могут разительно отличаться в пределах одного сектора.

10. Потоки капитала не совпадают с динамикой доходов. Почти две трети экспертов безоговорочно уверены в том, что при слабом денежном потоке прибыль компании попросту не может быть сильной. А если это наблюдается на протяжении нескольких кварталов подряд, то подвох практически точно имеет место быть.

01.05.2024
	11:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	10:35	Пшениця в Чикаго подешевшала на тлі слабкого попиту, невизначеності ринку, великих поставок за травневим контрактом
	10:08	Україна готова збільшити поставки сухого молока до Болгарії вдвічі
	09:57	Доходи загального фонду держбюджету у квітні знизилися до 153,6 млрд грн
	09:55	ЄБРР планує покрити до 50% ризику за новими сублізинговими договорами "ОТП Лізинг" на EUR80 млн
	09:44	Сенат США ухвалив закон про заборону на імпорт російського урану
	09:35	Збитки аграріїв Донеччини від повномасштабної війни перевищили ₴5 мільярдів
	09:34	У світі зростає кількість людей, що зіткнулися з високими рівнями гострого голоду
	08:05	Бразильська MP AGRO з виробництва розподільників добрив стає частиною AMAZONE Group
30.04.2024
	20:35	Уряд спростив видачу ветеринарних документів для переміщення пасік на місця медозбору
	19:43	Держбюджет у квітні отримав ₴153,6 мільярда податків та зборів
	19:16	Бюро економічної безпеки викрило підпільні фабрики з виробництва підробок брендового одягу та взуття
	15:49	НБУ завершує розробку законопроєкту про систему страхування воєнних ризиків в Україні
	15:45	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:43	Переговори про вступ до ЄС можуть розпочатися у червні - Зеленський
	15:38	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися після семи сесій зростання
	12:13	Україна за січень-лютий 2024 завезла на 5 тис тонн бананів більше, але ціни все рівно ростуть
	10:35	БЕБ викрило незаконне казино та шахрайський кол-центр, що були розташовані у столичному бізнес-центрі
	09:24	Рада ЄС дала добро на перемовини з Україною про продовження «транспортного безвізу»
	09:18	Український експорт з чорноморських портів сягнув довоєнного рівня - Кислиця в ООН
29.04.2024
	17:23	Нам необхідні багаторічні фінансові зобов'язання щодо підтримки України - Столтенберг
	17:19	Дотації малим фермерам на землю та за утримання худоби повертаються
	17:10	Євросоюзу потрібен «план Маршалла» для Молдови та України - Санду
	16:54	Роз’яснювальні зустрічі Єврокомісії та України тривають
	15:15	БЕБ скерувало до суду справу щодо незаконної торгівлі тютюновими виробами та алкоголем
	12:39	Україна та ОАЕ домовилися про всеосяжне економічне партнерство
	12:35	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:17	Польща розблокувала кордон з Україною
	11:40	БЕБ викрило підпільну ігрову залу на паркінгу в елітному житловому комплексі Києва
	11:32	БЕБ повідомило про підозру посадовцям, що розтратили 9 млн грн на закупівлях обладнання для тероборони Дніпра
	11:32	Пшениця в Чикаго виросла сьому сесію поспіль і показала найбільше тижневе зростання з початку великої війни в Україні
	11:24	З початку 2024 капіталізація ринку сільгоспземель зросла на понад 200 млрд грн
	09:25	Аграрії України посіяли 239 тис га цукрових буряків
	09:00	Погода сприяє росту та розвитку озимих та ранніх ярових
	08:24	Відкриття кордону на імпорт з України знищить сільське господарство Польщі - опозиційна партія “Право і справедливість”
28.04.2024
	20:43	Зростання ВВП України за 3 міс.-2024 прискорилося приблизно до 4,5% - оцінка Мінекономіки
	20:35	ICU погіршив прогноз зростання ВВП України у 2024 р. до 4,1% за покращення прогнозу інфляції до 6,4%
	10:44	Експорт м’яса птиці з України в 1 кварталі 2024 - 104 тис тонн
	09:17	Японія передасть Україні понад 100 потужних генераторів
	09:13	Укрзалізниця у квітні перевезла на експорт 2,2 мільйона тонн зернових
27.04.2024
	21:06	Мінагрополітики обговорило з болгарськими колегами потенціал українського агроекспорту
	18:14	БЕБ повідомило про підозру посадовцям, що розтратили 9 млн грн на закупівлях обладнання для тероборони Дніпра
	17:54	Ринок земель в Україні здатен впоратися з будь-якими викликами - Мінагро
	10:30	Три чверті роботодавців відчувають дефіцит кадрів в Україні
	09:21	Туреччина розриває торговельні відносини з Ізраїлем - Ердоган
26.04.2024
	17:00	БЕБ на Буковині повідомило про підозру керівника підприємства, яке не сплатило 11 млн грн податків
	16:38	15,6 мільярдів гривень отримали аграрії з початку року за програмою «Доступні кредити 5-7-9»
	15:15	Аграрії України посіяли 2,4 млн га ярини
	15:12	Міністра аграрної політики та продовольства України Сольського звільнено з-під варти
	12:25	Заволоділи 7,7 млн грн на закупівлі тестів на гепатит: БЕБ повідомило про підозру керівникам медзакладу та компанії-постачальника