Агро Перспектива

В России должны быть свои ценовые индикаторы, отражающие динамику цен на зерно

08.03.2012 14:00 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Александр Белозерцев, Специалист по развитию биржевой инфраструктуры товарного рынка В преддверии II международной конференции «Зерновой Юг», которая пройдет в Ростове-на-Дону 20 марта, корреспондент портала IDK.ru встретился с известным российским специалистом по развитию биржевой инфраструктуры товарного рынка Александром Белозерцевым и попытался выяснить, в каком состоянии находится в России биржевая торговля зерном. Уже второе десятилетие в России пытаются развивать биржевую торговлю зерном, но до сих пор серьезных, осязаемых результатов что-то не видно. Почему? — Во-первых, я сделал бы одно очень важное уточнение, — такие попытки предпринимаются в нашей стране не второе, а уже третье десятилетие… Первые робкие усилия по запуску биржевой торговли зерном в СССР можно было наблюдать еще в 1989 — 1990 гг. в самый разгар «горбачевской перестройки» и ослабления командно-административной системы управления экономикой. С тех пор, таких попыток в разных вариациях было уже несколько… Возвращаясь в день сегодняшний, я бы не был столь пессимистичен в оценке современного состояния биржевой торговли зерном в России. Все-таки уже пройден определенный путь, и какой-то прогресс присутствует, — происходит накопление так необходимого профессионального опыта, представители российской зерновой отрасли и биржевого сообщества начинают постепенно говорить на одном профессиональном языке, наконец, в России активно развивается современная биржевая инфраструктура, без наличия которой невозможно организовать современный биржевой рынок зерна. Однако эти процессы идут крайне медленно и противоречиво, преодолевая множество искусственных препятствий, как объективного, так и субъективного характера. В настоящее время, как минимум, 5 российских биржевых площадок в той или иной степени занимаются организацией торговли зерном, — ММВБ-РТС, Международная товарно-сырьевая биржа, Московская фондовая биржа, Товарно-фондовая биржа «С. — Петербург», и, наконец, Национальная товарная биржа (НТБ). При этом, только под «крышей» ММВБ-РТС одновременно существуют несколько проектов биржевой торговли зерном, включая пшеничные и рисовый контракты на НТБ. За прошедший год ситуация вокруг этих контрактов и отношение к ним участников российского зернового рынка практически не изменились. В общем, если быть кратким, то все эти попытки выглядят довольно неуклюжими и разрозненными, а главное, — несколько оторванными от потребностей зерновой отрасли и рынка зерна в стране. Прекрати, к примеру, торговлю физическим зерном или срочными контрактами на зерно на одной из выше названных площадок (или на всех сразу), то российский зерновой рынок даже и не поморщится. Биржевой рынок России сколько-нибудь заметной роли в зерновой отрасли страны, к сожалению, пока не играет, — ни с точки зрения ценообразования, ни с точки зрения предоставления возможностей страховать свои экономические риски. Более того, в последнее время все эти разрозненные усилия по развитию современной биржевой торговли зерном в России почему-то стали очень сильно напоминать не разумное движение к намеченной цели, а чистой воды имитацию такого движения. Вот уж, во истину, «…движение, — все, конечная цель, — ничто…» Складывается впечатление, что для кого-то очень важно быть «…в самом процессе…», а не получать конкретные осязаемые результаты. В этом отношении, наглядный пример, — проект по развитию биржевой торговли зерном на НТБ, которому уже более 10 лет. Где обещанные объемы торговли…? Где ликвидность…? Где обилие участников биржевого рынка…? При этом, НТБ никогда не испытывала серьезных затруднений в материальных и интеллектуальных ресурсах в силу своей генетической близости с ММВБ. В тоже время, на протяжении вот уже нескольких лет мы только и слышим от руководства этой биржевой площадки всякого рода заклинания на тему, что «…мы обречены на успех…». А где он, этот успех…? Наконец, если попытаться сравнить эти процессы с аналогичными усилиями, предпринимаемыми в других странах БРИКС, то берусь утверждать, что сравнение будет далеко не в пользу России. Современная биржевая торговля зерном в России, к сожалению, пока не развивается так, как это происходит в известных развитых странах и странах БРИКС. Этот элемент рыночной инфраструктуры в России пока еще находится в своеобразной спячке, — «…что называется, — слабое похрапывание после сытного обеда…» Почему? — К объективным причинам я отношу общее состояние российской экономики и противоречивую роль государства в ней. Даже не смотря на ее позитивный рост в отдельные годы, управление экономикой остается ручным, и это препятствует выстраиванию современного биржевого механизма торговли товарными активами в стране. Хотя, если говорить о национальном рынке зерна, то здесь ситуация значительно лучше, чем в других сырьевых отраслях. Производство, переработка, и торговля зерном в России в значительной степени приватизированы. То же самое можно сказать и об элементах инфраструктуры отечественного зернового рынка. На рынке зерна (как внутреннем, так и экспортном) присутствует большое число частных операторов, что создает очень благоприятную основу для развития современной биржевой торговли этим товаром, для более или менее свободного ценообразования на зерновую продукцию. Однако, как ни странно, наши ведущие биржевые площадки этой ситуацией так до сих пор воспользоваться и не могут. Из целого набора субъективных причин я бы выделил отсутствие четко прописанной концепции развития современной биржевой торговли зерном в России. Речь идет не о какой-то теории, а о сугубо практическом прикладном документе, который ставил бы ясные стратегические цели и задачи, четко описывал бы пути и методы их достижения, а также определял бы жесткие временные рамки достижения этих целей. По сути, этот документ мог бы стать нечто средним между «Дорожной картой» и бизнес-планом. И не последнюю роль в подготовке такой концепции должно сыграть экспертное (в том числе, и международное) сообщество. Это должен быть сугубо коллективный, а не келейный, труд. При этом совсем не обязательно придавать ему статус общенационального документа. Такая концепция должна иметь жесткую привязку к конкретной биржевой площадке. Разговаривать специалисты той или иной биржи с представителями российской зерновой отрасли должны на одном профессиональном языке. Такой документ будет только помогать этому. Идея должна охватить профессиональные массы…. А сегодня, даже специалисты нашей ведущей биржевой площадки ММВБ-РТС, занимающиеся рынком зерна, не имеют единого подхода к тому, как развивать торговлю этим активом на бирже. Так что же они будут говорить в общении с профессионалами зерновой отрасли вне биржи…? Кроме этого, я бы еще упомянул чисто управленческий фактор или проблему управленческих решений на уровне биржи. Перед тем, как принимать стратегическое решение о развитии современной биржевой торговли зерном на той или иной бирже в России, необходимо достаточно глубоко представлять, о чем идет речь и зачем этот механизм торговли нужен, если хотите, — каково его место в иерархии потребностей зерновой отрасли. Чисто технических и механических решений (уже при имеющейся биржевой инфраструктуре) здесь совсем недостаточно. Поэтому, в силу ряда причин руководители наших ведущих биржевых площадок пока еще не готовы принять серьезное стратегическое решение о реализации такого рода задачи (проекта) и придать этому проекту международное звучание, — по крайней мере, в масштабах региона Черного и Средиземноморского морей. Тем более они пока еще не готовы к жесткой конкурентной борьбе в области ценообразования на зерновую продукцию и предоставления услуг по хеджированию на рынке зерна, которая в настоящее время происходит среди известных товарных бирж в мире. Исполнители же среднего звена бирж очень часто просто пользуются этой ситуацией, имитируя профессиональную деятельность и дезинформируя свое руководство о реальном положении вещей в этом вопросе. Наконец, в силу слабой интеграции российского биржевого сектора в зерновую отрасль страны, зачастую работниками бирж игнорируются элементарные закономерности в области оборота зерна, и психологии тех, кто этим оборотом занимается. Поэтому в этих отношениях (между биржей и отраслью) до сих пор отсутствует органика взаимной востребованности. Так какую все-таки роль должна играть биржа и биржевая торговля зерном в зерновой отрасли страны? — Основная функция современной товарной биржи в любой национальной экономике — это функция ценообразования. Другими словами, биржевая цена органично «встроена» в процесс ценообразования на рынке физического товара в каждой конкретной географической точки страны, а биржевая торговля производными инструментами на зерно тем самым реально интегрирована в зерновую отрасль. Другая же, не менее важная функция, — это предоставление возможности страхования ценовых рисков посредством осуществления биржевых операций с производными инструментами на тот или иной товарный актив, или хеджирование. При этом биржевой рынок должен обладать достаточной ликвидностью. Если же биржа, в силу каких-то причин, перестает «высвечивать» свою цену, то национальная товарная отрасль, либо мировой рынок конкретного товара начинают испытывать серьезные затруднения, — процесс ценообразования серьезно нарушается. Примером такой системы ценообразования может быть ситуация на биржевом рынке зерна в Чикаго: если биржевые торги на зерно вдруг останавливаются, то зерновая отрасль США, да и весь мировой рынок зерна, не перестают работать, но начинают испытывать при этом колоссальный дискомфорт от отсутствия привычных ценовых индикаторов. IDK.ru: А у нас биржевые ценовые индикаторы реальную картину разве не отображают? — Приведите хоть один пример из тех бирж, которые существуют и которые пытаются торговать физическим зерном либо контрактами на зерно. Более того, проведите опрос участников российского рынка зерна (кстати, организация регулярных опросов на волнующие профессиональное сообщество темы могла бы принести IDK.RU очень серьезные дивиденды) … Уверен, что результат будет не в пользу действующих российских биржевых площадок. Я не хочу принижать ни одну из российских бирж, но на сегодняшний день ни одна из них, включая ММВБ-РТС, не встроена в систему ценообразования на товарные активы. Закрой ее завтра — и никто в зерновой отрасли не почувствует этого, не будет звонить, кричать с экранов РБК и газет, что дайте мне тот ценовой индикатор, на базе которого я рассчитываю конкретную цену в любой географической точке России. Это как бы основная роль, которую призвана играть биржа. И когда мы ставим перед собой стратегическую цель, — развитие современной биржевой торговли зерном, — то мы тем самым (хотим этого или нет) включаемся в жесткий конкурентный процесс, — какую цену брать за основу, какой ценовой индикатор, ведь в мире их несколько. Когда вы торгуете зерном в Ростовской области, Краснодарском или Ставропольском краях, и отгружаете его на экспорт в район средиземноморского бассейна — например, в Алжир, Египет, Саудовскую Аравию, Тунис, или ОАЭ, то вы используете ценовой индикатор на пшеницу не какой-то местный / региональный, который мог бы более чутко отображать уровень затрат на производство данной зерновой продукции. А по инерции, по традиции используются ценовые индикаторы Чикаго, Лондона, или Парижа. Но ведь то биржевое ценообразование совсем не учитывает наши экономические системы координат, и наш усредненный уровень издержек на производство и реализацию зерна. Вы считаете, что в России должны быть свои ценовые индикаторы, отражающие динамику цен на зерно в стране? Не то, что бы должны, — это объективная потребность. Если на протяжении последних 10 лет вы стабильно крупнейший производитель и экспортер в регионе, значит, вы должны влиять на цену, по которой вы экспортируете тот или иной вид зерновой продукции, а также предоставлять своим производителям более точный ценовой индикатор для осуществления планирования своей хозяйственной деятельности, и, прежде всего, планирования издержек своего производства. Так живут товарные рынки в мире. Почему Америка продолжает оставаться мировым лидером в области ценообразования на зерно? Не потому, что она такая крутая, а потому, что она остается крупнейшим производителем и экспортером этого товара. Это объективная реальность. В последние 10 — 15 лет появились и ярко выраженные региональные лидеры ценообразования на зерновую продукцию, — это, прежде всего, ЮАР, Бразилия, и Индия. Даже, скажу больше, — в последние годы в мире усиливается конкурентная борьба между биржевыми площадками в области ценообразования на зерновую продукцию. Еще каких-то 20 — 25 лет назад никто не подвергал сомнению монополию Чикаго и / или Лондона при определении цен на зерно, торговавшееся на мировом рынке. В настоящее время относительно недавно созданные биржи активно включаются в эту конкуренцию, постоянно «высвечивая» региональные ценовые индикаторы на зерно. Эти индикаторы начинают пользоваться все большим и большим спросом не только на национальных товарных рынках, но и на рынках региональных, так как более точно отражают региональный уровень затрат на производство того или иного вида зерновой продукции. Так почему бы и российским биржам (по крайней мере, крупнейшей из них, — ММВБ-РТС) не задаться целью создать такой региональный механизм ценообразования на зерно? Например, на пшеницу, которая торгуется в бассейнах Черного и Средиземноморского морей? Ведь до 90% российского зерна (преимущественно, пшеница) экспортируется в страны черноморского и средиземноморского бассейна. Предполагается, что в сезон 2011 / 2012 г. Россия экспортирует рекордный объем в 27 — 28 млн. т зерна. А если добавить к этому экспорт зерна из Казахстана и Украины, то совокупный годовой экспорт из стран бывшего СССР превысит 50 млн. т. Львиная доля этого объема составляет пшеница, и она поступает в основном на рынки стран Черноморского и Средиземноморского бассейнов. По оценкам различных экспертов этот экспорт зерна будет только нарастать в ближайшее десятилетие. Это и является объективной реальностью и предпосылкой к появлению мощного и репрезентативного ценового индикатора на зерно (читай, — пшеницу) в этом регионе. И этот индикатор должен «высвечиваться» с территории бывшего Советского Союза. Такого рода проектом должна 100% заниматься биржевая площадка, а не отраслевые государственные структуры. У них просто несколько разные интересы и задачи. Безусловно, должно быть тесное взаимодействие и сотрудничество по этому вопросу с Правительством РФ, но основной объем работы по организации, запуску и продвижению такого рода проекта должна осуществлять биржа. Это ее кровный интерес, если хотите… А на деле? — На деле в силу известных причин не происходит пока такого резкого прорыва. Видимо, идет до сих пор накопление опыта и качества. Российские биржи пока платят (как при развитом социализме) временем. Они просто стоят в очереди, одновременно уступая свое конкурентное пространство известным в мире биржевым площадкам…. Например, такие известные биржи, как CME Group, NYSE / Euronext / LIFFE, и Deutsche Bourse уже активно работают в зерновом секторе Украины. К сожалению, в России продолжает сохраняться какая-то непонятная бюрократическая вера в межведомственные рабочие группы при Министерстве сельского хозяйства РФ и / или ФАС. Когда мы говорим о Министерстве сельского хозяйства, у меня большие вопросы возникают относительно того, что специалисты Министерства понимают под современной биржевой торговлей зерном. Мнение не должно быть единым, как в армии. Но базовые подходы, концепция, основополагающие вещи, к чему конкретно двигаться — все это должно иметь четкое определение и должно быть строго зафиксировано в совместном с биржей документе. О терминах не должно быть споров. О них необходимо просто договариваться. При этом государство, правительство не должно стоять во главе этого проекта. Одна из последних попыток в этом направлении была предпринята со стороны ФАС, смешная и неуклюжая, когда в силу драматической ситуации с неурожаем 2010 года В. В. Путин поручил этому ведомству создать в стране национальную зерновую биржу. Всем профессионалам известно, чем это поручение закончилось… Ничем… При этом я далек от мысли, что развитие современной биржевой торговли зерном должно являться единственной задачей для биржи. Но развитие рынка зерна, например, под крышей ММВБ — РТС могло бы принести этой бирже дополнительные ощутимые дивиденды, — и не только материальные, но и имиджевые. А Вы бы не хотели этим заняться? — С большим удовольствием…. Тем более что уже более 20 лет я занимаюсь аналогичными проектами в других странах мира. Так почему бы не использовать накопившиеся за это время знания и опыт на родной российской земле…? Основываясь на собственном профессиональном опыте, я остаюсь в этом вопросе на позициях сдержанного оптимиста. В настоящее время российские биржевые площадки обладают достаточными материальными и интеллектуальными ресурсами, чтобы решать такого рода задачи. Необходима лишь соответствующая воля в принятии стратегических решений и серьезность намерений (по-английски, — commitment) довести эти решения до логического конца. Повторяю, реализация такого проекта вполне по силам одновременно нескольким российским биржевым площадкам. Конкуренция в этом деле, — очень хорошая штука…. Главное, — не игнорировать при этом некоторые очень важные закономерности и предпосылки, настойчивая реализация которых могла бы привести к достаточно быстрому и осязаемому результату. А сколько мог бы стоить такого рода проект? — В сложившихся условиях для развития современной биржевой торговли зерном в России совсем не обязательно ходить в министерства и ведомства. Возникает вопрос, кто должен брать на себя роль организатора? Только биржа…. И для этого не нужны большие деньги. На сегодняшний день Чикагская биржа (CME Group) выделила из своего бюджета на украинский проект 3 млн. долл. Уставный фонд Международной товарно-сырьевой биржи в Санкт-Петербурге, — который, кстати, активно проедался, — на момент создания биржи составлял примерно 25 млн. долл. Понятно, что они занимались не только зерном, — но эти цифры приведены лишь для сравнения. Бюджет такого проекта может быть сопоставиим с 2.5 — 3 млн. долл. Это сравнительно небольшие для биржевого сектора России деньги, — тем более, что в стране уже имеется в наличии довольно развитая биржевая инфраструктура. Прежде всего, речь идет о капиталоемкой расчетной системе такой биржи, как ММВБ-РТС, и нескольких эффективно работающих электронных торговых систем. А где гарантии, что на такую зерновую биржу придет достаточное количество участников? — Для того чтобы участники российского зернового рынка стремились на биржу, необходимо предоставить, как минимум, две гарантии: гарантию расчетов (платежа по заключенным сделкам) и гарантию поставки физического зерна, если такая потребность возникает. Если биржа не предоставляет гарантию поставки физического товара по открытым позициям, то оператору зернового рынка нет абсолютно никакого смысла приходить на такую биржу. Это факт, — на сегодняшний день ни одна биржа в России не дает жесткой гарантии такого рода поставки. Года 3 — 4 назад представители НТБ пытались убедить меня в том, что ни одна из товарных бирж в мире не предоставляет гарантии поставки физического зерна, — даже Чикагская биржа CME Group / CBOT. И на этом наш разговор заканчивался. Не хотелось с ними тогда спорить, но на успешных современных товарных биржах гарантия поставки есть. В этом — их сила…. Даже Южноафриканская биржа с / х продукции (JSE / SAFEX) и крупнейшая товарная биржа в Индии (MCX India), — которая, кстати, на днях провела очень успешное IPO, — предоставляют механизм такого рода гарантий. Так что над этим вопросом тоже следовало бы серьезно подумать и поработать отечественным биржевым площадкам… Совсем скоро состоится II международная конференция «Зерновой Юг», на которую Вы приглашены. Каковы ваши ожидания? — Очень хорошо, что IDK.RU продолжает этот проект, — он очень нужен профессиональному сообществу. Был участником первой конференции…. Та встреча была организована в интересном формате и имела очень содержательные и плодотворные дискуссии. На этот раз ожидаю гораздо большего количества участников, — особенно из южных зерновых областей России, — а также обстоятельных профессиональных разговоров на заявленные темы, особенно, по вопросам эффективности прохождения зерна по сложившимся в России маркетинговым цепочкам, а именно — продовольственной, кормовой и экспортной. Желаю организаторам конференции удачи…!