НБУ может снизить учетную ставку в декабре на 0,5-2,5 п.п. - банкиры

11.12.2019 13:25 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Национальный банк Украины (НБУ) может снизить учетную ставку, которая в настоящее время составляет 15,5%, в диапазоне 0,5–2,5 процентных пункта (п.п.) в декабре, считают банкиры.

Так, заместитель директора финансового департамента Укргазбанка Виктор Пастернак полагает, что учетная ставка будет снижена с 13 декабря на 0,5–1 п.п.

"С учетом фактической инфляции, ожиданий и требований рынка НБУ, скорее всего, пойдет на снижение учетной ставки. В этот раз можно ожидать снижения в пределах 0,5–1 п.п. ", — сказал он.

Аналогичной точки зрения придерживается и начальник отдела по работе с инвесторами банка «Кредит Днепр» Андрей Приходько: «В декабре вероятно снижение учетной ставки на 0,5–1 п.п. „, — сказал он, пишет “Интерфакс-Украина».

Такой же прогноз озвучил и председатель правления Пиреус Банка Сергей Наумов. "Вероятнее всего, ставка пойдет вниз где-то на 0,5–1 п.п. ", — сказал он, добавив при этом, что возможное снижение учетной ставки обусловлено позитивным опережающим трендом по снижению инфляции, а также необходимостью поддержать кредитование для продолжения роста экономики.

Начальник аналитического отдела Альфа-Банка Алексей Блинов считает возможным снижение учетной ставки на текущей неделе на 1,5–2,5 п.п.

Как отметил Блинов, в ноябре инфляция в годовом выражении резко замедлилась до 5,1%, попав практически «в яблочко» целевого диапазона НБУ, опередив ожидания и рынка, и регулятора. Это дает основания ожидать еще одного существенного снижения учетной ставки НБУ, считает эксперт.

«Если ранее 100 базисных пунктов представлялись как наиболее вероятный масштаб снижения ставки 12 декабря, то теперь это представляется минимальной возможностью для предстоящего решения. Мы не исключаем снижения ставки сразу на 150–250 пунктов на этой неделе. Это зависит от того, насколько решительную позицию займет регулятор или все же предпочтет осторожный подход, отложив часть планируемого снижения ставки до следующего пересмотра 30 января», — пояснил Блинов.

Старший аналитик Райффайзен Банка Аваль Михаил Ребрик полагает, что учетная ставка снизится на 1,5 п. п. в декабре.

По его словам, предпосылками смягчения монетарных условий является устойчивая тенденция замедления инфляции. «В ноябре индекс потребительских цен снизился до 5,1% г/г впервые с марта 2014 года. При сохранении относительной курсовой стабильности в декабре можно ожидать дальнейшего замедления потребительской инфляции до 4,5–4,8% г/г. Инфляция не просто вошла в целевой диапазон НБУ, однако уверенно подошла к его середине с перспективой дальнейшего снижения», — добавил эксперт.

Кроме того, в числе факторов, создающих предпосылки для смягчения монетарных условий, он назвал определенный прогресс, в частности на законодательном уровне, в реализации заявленных правительством структурных реформ, а также в переговорах с МВФ о новой программе финансирования.

Эксперт полагает, что попытки запугивания реформаторов и ослабление независимости НБУ, а также возможный компромисс правительства с экс-акционерами в вопросе национализации ПриватБанка создают существенные риски для успешного переговорного процесса с МВФ и в дальнейшем ставят под угрозу сохранение макрофинансовой стабильности на фоне пиковых выплат по государственному долгу в 2020–2021 годах.

Остается также высоким риск пробуксовок с подписанием договора с РФ по транзиту газа, что может создать дополнительное девальвационное давление на гривню в ближайшие месяцы. Кроме того, дополнительное инфляционное давление будет оказывать постепенный рост цены на газ для населения. Кроме того, остается высоким и риск усиления торговых конфликтов и увеличение турбулентности на мировых финансовых рынках.

«Следует учитывать, что проинфляционные, прежде всего политические, риски остаются существенными, а результаты научных исследований свидетельствуют о большей эффективности постепенного снижения ключевой ставки по сравнению с одномоментными резкими понижениями. Поэтому мы ожидаем снижения учетной ставки на 1,5 п.п.», — резюмировал Ребрик.

Финансовый аналитик группы компаний ICU Михаил Демкив также придерживается мнения, что учетная ставка может быть снижена на 1,5 п.п.

«Похоже, в четверг ставку снизят сразу на 1,5 п.п. Инфляция на потребительском рынке в ноябре 2019 года по сравнению с октябрем составила 0,1%, с начала года — 4,3%, а к ноябрю-2018 — 5,1%. В случае снижения ставки на 1,5 п.п. размер реальной ставки составит 8,9% против нынешних 10,4%», — сказал он.

Эксперты полагают, что в 2020 году НБУ продолжит снижение учетной ставки.

«Ожидания по инфляции на ближайшие шесть месяцев дают весьма твердые основания ожидать снижения учетной ставки до уровня около 11% годовых к концу первого полугодия 2020 года. Дальнейшая динамика учетной ставки выглядит куда менее определенной», — сказал Блинов.

По оценке Приходько, при условии, что инфляция будет оставаться в прогнозируемых НБУ пределах 5%±1%, можно ожидать дальнейшего снижения учетной ставки в 2020 году. «Если риск-аппетиты международных инвесторов будут оставаться на таком же уровне, как и сейчас, и, соответственно, инвестиции в ОВГЗ продолжат рост, тогда вполне возможно дальнейшее снижение учетной ставки в течение 2020 года в соответствии со среднесрочным прогнозом НБУ», — сказал он.

Пастернак полагает, что к концу 2020 года учетная ставка может быть ниже 10%.

«В 2020 году можно ожидать существенного понижения учетной ставки до уровня ниже 10%, но конечно это будет зависеть от инфляционных ожиданий на следующий год», — сказал он.

06.03.2025
	05:47	Канадці масово переходять на товари внутрішніх виробників, бойкотуючи американські
	05:43	РФ стала загрозою для Франції і Європи зараз і на довгі роки наперед - Макрон
05.03.2025
	21:22	Качка назвав аграрний сектор, металургію, оборонну промисловість як три ключові сектори зростання українського експорту
	17:18	Фермери США не задоволені рішенням Трампа про мита на товари з Канади, Мексики, Китаю. Бразилія може замістити США
	17:13	Середня ціна експорту зменшується протягом останніх 3 років при зростанні ваги та вартості - торгпред
	16:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:42	БЕБ повідомило про підозру одному з керівників департаменту банку, що допоміг заволодіти 20 млн доларів «УКРТАТНАФТА»
	15:13	За матеріалами БЕБ у Чернівецькій області суд оштрафував менеджера АЗС за незаконний обіг неякісного палива
	13:07	За матеріалами БЕБ судитимуть керівництво компанії за ухилення від сплати 12,4 млн грн рентних платежів
	12:28	Продаж пального без ліцензії: БЕБ у Києві припинило нелегальну діяльність АЗС
	11:36	БЕБ упередило розтрату понад 18 млн бюджетних коштів під час реконструкції будинку на Київщині
	10:05	Детективи БЕБ у Вінниці забезпечили надходження в бюджет 6 млн грн несплачених податків
	10:03	Астарта побудує завод з переробки олійних на Хмельниччині за 76 млн USD
	07:53	Доходи держбюджету у лютому-2025 зросли до лютого-2024 на 3,7%, видатки – на 21,6% - Мінфін
	07:48	Обсяг торгівлі між Євросоюзом і Китаєм у 2024 році скоротився
	07:28	Якщо Канада введе мита у відповідь на мита США, то США знову дзеркально їх підвищать – Трамп
	05:00	Канада запроваджує дзеркальні мита проти Штатів і звернеться до СОТ
04.03.2025
	16:33	БЕБ у Києві повідомило екс-директору компанії про підозру в ухиленні від сплати податків. До бюджету відшкодовано 9,7 млн грн
	15:24	Бюро економічної безпеки виявило порушення у тендері на будівництво багатоповерхівки на замовлення Нацгвардії
	13:25	БЕБ на Київщині скерувало до суду справу щодо нелегальної торгівлі електронними сигаретами
	13:21	Фондові ринки Європи знижуються на побоюваннях ескалації торгових війн
	13:00	Виробництво зернових в 2025 очікується на рівні 60 млн тонн - прогноз аграрних вчених
	11:36	Китай вводить 10-15% мита на сільгосппродукцію зі США у відповідь на рішення Трампа
	11:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:15	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися на тлі ослаблення котирувань кукурудзи та сої
	10:48	БЕБ в Одесі забезпечило відшкодування 7,4 млн грн директором комунального підприємства
	10:04	Президент США збільшив мита на товари з Китаю з 10 до 20%
	10:03	"Філіп Морріс в Україні" вивела на планову потужність нову фабрику у Львівській області
	08:14	Трюдо пообіцяв негайну дзеркальну відповідь на американські мита
	06:27	Україна скоротила поставки меду на зовнішні ринки до 3,3 тис тонн в січні 2025
	05:57	Трамп підтвердив, що митні тарифи проти Канади й Мексики набувають чинності
	05:55	Президент США анонсував запровадження тарифів на імпорт аграрної продукції
03.03.2025
	18:00	БЕБ на Закарпатті повідомило про підозру посадовцю Держгеокадастру за незаконне відведення земельної ділянки
	15:43	За матеріалами БЕБ на Одещині судитимуть чоловіка за незаконний продаж підакцизних товарів
	15:21	БЕБ на Київщині скерувало до суду справу щодо роботи нелегальної АЗС в Обухівському районі
	15:15	Зростання динаміки закриття ФОПів у січні не пов’язане з підвищенням податків - Гетманцев
	15:03	Щороку бюджет України втрачає 50 млрд грн від тіньового продуктового ритейлу - експерт
	13:45	Делегації України та ЄС розпочинають широку дискусію щодо вільного переміщення товарів
	13:36	Україна завозить цілу низку видів сільгосппродукції, що мають потенціал до виробництва всередині країни
	13:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	13:22	Морський продовольчий коридор: оброблено 106 млн тонн вантажів, з них майже 70 млн тонн – зерно
	13:18	РФ атакувала Одеський порт: є поранені, пошкоджено два цивільних судна
	13:12	Буковина планує створити індустріальний парк з агропереробки
	12:22	Пшениця в Чикаго подешевшала на тлі загрози впливу потенційних нових мит США на товари з Мексики, Канади, Китаю
	12:04	Ухилення від сплати податків під час експорту агропродукції: БЕБ скерувало до суду справу щодо 5 митників та директора компанії
	07:45	Всесвітній день письменника. 3 березня
	06:18	3 березня. Свята та події дня
	05:55	Велика Британія працюватиме з Україною над припиненням вогню і обговорить цей план зі США - Стармер
02.03.2025
	11:43	Всесвітній день дитячого телебачення і радіомовлення. 2 березня
	11:42	Українські виробники насіння скорочуть присутність на внутрішньому ринку через посилення позицій насіння іноземної селекції