Россия. «ФИНАМ» рекомендует покупать акции «Павы»

ИК «ФИНАМ» присвоила акциям ОАО «Пава» рекомендацию «Покупать» при целевой цене 1,18 доллара за одну обыкновенную акцию. Аналитики инвестиционной компании считают, что потенциал роста стоимости ценных бумаг «Павы» будет связан с реализацией заявленных ей планов развития, включающих в себя покупку зерноперерабатывающих и кондитерских предприятий, наращивание производства и расширение ассортимента продукции. ОАО «Пава» (ранее ОАО «Агропромышленная компания „Хлеб Алтая“») — одно из крупнейших зерноперерабатывающих предприятий России, занимающее около 3% рынка зернопереработки. Компания осуществляет свою деятельность на Михайловском, Ребрихинском (Алтайский край) и Ачинском (Красноярский край) мелькомбинатах. В текущем году «Пава» начала реализацию своей стратегии по расширению мощностей и приобрела 90% акций ОАО «Романовское зерноперерабатывающее предприятие» и 75% «Романовского агрохолдинга» (Алтайский край). Компания реализует свою продукцию в Сибири, на Дальнем Востоке, в Северных регионах России, а также в Монголии. «В прошедшем году „Пава“ продемонстрировала высокие темпы роста финансовых показателей. Выручка компании увеличилась на 94,7%, до 81,1 млн. долларов. Это произошло как за счет роста объема производства на 51%, так и за счет увеличения цен на реализуемую продукцию. Из-за значительного опережающего роста себестоимости по сравнению с ростом выручки валовая рентабельность снизилась с 28,6% в 2003 году до 17,3% в 2004. Вместе с тем операционная рентабельность и рентабельность по EBITDA значительно выросли благодаря снижению административных расходов и сокращению доли коммерческих расходов в выручке», — говорит аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Самарец. Стратегия развития ОАО «Пава» на ближайшие годы предусматривает построение вертикально-интегрированного холдинга, который войдет в тройку лидеров на рынке зернопереработки. К 2007 году компания планирует занять на нем от 5 до 7%. При этом «Пава» намерена выходить на новые рынки сбыта, в частности, активизировать продажи в европейской части России. В ближайшие два-три года компания рассчитывает значительно нарастить свои производственные мощности, как за счет модернизации существующих производств, так и за счет покупки новых активов — планируется купить несколько мелькомбинатов в Сибири, на Дальнем Востоке и в Московской области. Кроме того, в планах компании — развитие кондитерского бизнеса. Первым шагом должен стать запуск на базе Ачинского мелькомбината фабрики по производству крекеров мощностью 6 тыс. тонн в год. Инвестиции в проект составят около 10 млн. долларов. Производства крекеров должно начаться до 2006 года. В дальнейшем планируется расширение ассортимента кондитерских изделий, выпускаемых компанией, за счет ряда высокомаржинальных продуктов. «Согласно нашим прогнозам, такая стратегия позволит в ближайшие годы улучшать финансовое положение компании, в частности, будут расти показатели рентабельности. Мы считаем, что загрузка мощностей с течением времени несколько вырастет, а средний рост производства превысит средний рост совокупных мощностей», — считает г-жа Самарец. Говоря о корпоративном управлении ОАО «Пава», аналитики отмечают достаточно прозрачную организационную структуру компании, наличие отчетности по РСБУ и МСФО, а также информационную открытость эмитента. Среди негативных моментов отмечаются высокая концентрация капитала (90% акций находится у двух основных акционеров), а также неопределенная дивидендная политика по обыкновенным акциям. Еще один риск инвестирования в ценные бумаги «Павы» связан с тем, что ее основной продукцией является мука, а этот рынок в ближайшие годы вряд ли будет демонстрировать рост, подвержен ценовым колебаниям. Несмотря на это, аналитики «ФИНАМа» считают акции «Павы» перспективными, оценивая потенциал их роста в 37%.

27.11.2024
	16:43	Пункти пропуску є критичною інфраструктурою і не повинні блокуватися - Сікорський
	15:47	41,4 мільярдів гривень отримали майже 8 тисяч агрогосподарств цьогоріч за програмою «Доступні кредити 5-7-9»
	14:45	Уряд затвердив новий порядок повернення споживачами непридатних харчових продуктів
	13:21	За час повномасштабної війни структура експортерів українського родовольства змінилася
	12:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:17	За матеріалами БЕБ на Одещині судитимуть фіндиректора компанії-експортера зерна за несплату 8 млн грн податків
	11:49	Кілійське МУВГ завершило поливний сезон: загальна площа зрошення склала 9 671 га
	11:27	Україна отримала $4,8 мільярда від Світового банку - Шмигаль
	11:23	Україна та Данія домовились про механізм fast-track для інвестицій
	11:13	Ввезення готівкової валюти в Україну за 10 міс.-2024 зросло на 81,4% - НБУ
	11:11	Пшеничні котирування на біржі Чикаго виросли на тлі технічних покупок і раунду покриття коротких позицій трейдерами
	11:07	Бюро економічної безпеки на Львівщині припинило діяльність двох підпільних гральних закладів
	09:14	Ціни на какао знову почали зростати
26.11.2024
	22:23	Єврокомісія наполягає на гармонізації Україною акцизів на тютюнові вироби
	19:27	Норвегія планує у 2025 спрямувати на допомогу Україні $2,7 мільярда
	17:21	Норвегія надає $4,5 мільйона у межах ініціативи Grain from Ukraine
	15:10	БЕБ на Волині вилучило контрабандну техніку вартістю майже 11 млн грн
	14:46	Виробник макаронів та яблучного повидла застрахувався від воєнних ризиків
	14:37	Червона ікра – бажаний делікатес, переконана Держспоживслужба та радить обирати ікру уважно
	14:13	Господарства почали обробляти посіви проти мишовидних гризунів
	14:06	Кава у світі зросла в ціні до найвищого рівня, починаючи з 1997
	11:35	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:07	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися на тлі поліпшення стану посівів озимої пшениці в США
	10:15	За матеріалами Бюро економічної безпеки судитимуть експортера за контрабанду лісоматеріалів
	08:24	Польські аграрії погрожують після 10 грудня заблокувати всі пункти пропуску на кордоні з Україною
	08:21	Естонія виділила мільйон євро на кліматичні та екологічні проєкти України
	08:15	Трамп обіцяє в перший день президентства підняти тарифи на товари з Китаю, Мексики й Канади
25.11.2024
	20:25	У жовтні після 4 місяців спаду Україна наростила експорт цукру до 74 тис тонн
	19:43	Темпи експорту пшениці в листопаді повільніші за жовтневі
	16:21	БЕБ на Київщині вилучило спирт вартістю майже 20 млн грн
	15:44	АПК України для відновлення та подальшого розвитку потребує 56 млрд USD інвестицій в найближчі 10 років
	15:35	Україна може заповнити ніші на ринку ЄС, провівши реструктуризацію агровиробництва - єврокомісар
	15:33	Цукрові заводи України виробили 1,165 млн тонн цукру
	13:45	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	13:33	Прогноз українського експорту на 2025 залишається позитивним - торговий представник
	12:44	БЕБ на Львівщині викрило три благодійні фонди, які незаконно завезли понад 700 автомобілів
	12:43	З початку року детективи Бюро економічної безпеки України вилучили на 400 млн грн контрафактної продукції
	11:11	Пшеничні котирування на біржі Чикаго знизилися на технічних продажах контрактів
	11:02	Гречка. Аграрії зібрали 131,7 тис. тонн
	10:24	Стартує перший етап запуску Єдиного державного реєстру домашніх тварин: відкрито авторизацію для ветлікарів
24.11.2024
	23:42	Польські протестувальники розблокували пункт пропуску «Шегині - Медика»
	19:47	Міністр сільського господарства Польщі Секерський зустрівся з протестувальниками, що блокують польсько-український кордон
	19:44	Астарта скоротила площі під озимою пшеницею та збільшила під ріпаком майже на 50%
	15:37	Польсько-українська господарча палата закликала фермерів припинити блокаду кордону
	11:31	У межах нової кліматичної угоди до 2035 року бідним країнам щорічно виділятимуть $300 млрд
	04:22	Grain from Ukraine: 280 тис тонн агропродукції, 290 млн USD донорських коштів, 12 країн
23.11.2024
	18:43	Аграрії України зібрали 23,6 млн тонн кукурудзи
	18:39	РФ намагається підірвати аграрний потенціал України - Шмигаль
	18:32	Україна не дозволила РФ перетворити продовольство на зброю - прем’єр Швеції
	17:14	Всі критично важливі підприємства повинні підтвердити свій статус до 28 лютого 2025, — уряд змінив умови бронювання