В российской экономике случился перегрев

23.06.2012 12:30 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Из-за роста бюджетных расходов российская экономика перегревается, хотя, при этом, растет не очень быстро, считают экономисты Bank of America Merrill Lynch. Перегрев приведет к росту инфляции, но будет не долгим

В мае результаты были очень положительные, со снятой сезонностью темп роста ВВП составил 0,5% за месяц, в годовом выражении - 4,2%", - заявил в кулуарах Питерского экономического форму глава МЭР Андрей Белоусов. Не очень быстрый рост - он соответствует увеличению ВВП на 3,5% к концу года.

Но, как считает Владимир Осаковский из Bank of America Merrill Lynch, и это хватает, чтобы экономика начала перегреваться. Если до кризиса схожие с нынешними макропоказатели наблюдались при роста около 8%, то теперь - при четырех с небольшим.

Перегрев наверняка разгонит инфляцию и не даст ей удержаться к назначенных ЦБ пределах: 5–6% в 2012 году.

Уровень безработицы упал до минимального значения за российскую историю - 5,4%. Осаковский уже отмечал, что безработица снижается из-за сокращения рабочей силы, а не из-за создания рабочих мест - в России становится все меньше людей трудоспособного возраста.

Конкуренция за работников привела к росту номинальных зарплат - на 15,1% в годовом выражении. При том рост реальных зарплат составил 11,1% - его ускорила стабильно низкая инфляция в первом квартале 2012 года.

Рост зарплат и доходов привел к взрывному росту розничных продаж - на 6,9%. Это выше прогноза Bank of America.

Инвестиционный спрос также заметно вырос - на 7,7%, что вообще похоже на чудо, ведь это произошло вопреки нестабильности на финансовых рынках, снижению нефтяных цен, ужесточению условий на рынке капитала и эффекта высокой базы (сравнении с прошлым годом).

Ускорение инфляции - сигнал о перегреве экономики

Перегрев экономики в итоге должен привести к росту инфляции. Это уже можно наблюдать в начале июня:

С начала июня рост инфляции уже составил 0,4%, а концу месяца она может ускориться до 0,6% в месячном выражении.

Инфляцию в годовом выражении это может увеличить до 4% в июне по сравнению с 3,6% в мае.

Ускорение инфляция идет вразрез с эффектом сезонности. Так, если скорректировать рост в 0,6% с учетом сезонного фактора, то инфляция в годовом выражении в июне составит 8,4%.

Инфляция резко ускориться в июле. В годовом выражении даже без корректировки на эффект сезонности она составит 5–6% - это соответствует цели Центробанка на год. Виновато в этом повышение тарифов, которое из-за выборов было перенесено с января на начало второго полугодия.

К концу этого года инфляция окажется выше запланированных Центробанком 6%. Осаковский пересмотрел свой прогноз по инфляции на этот год с 6% до 6,3%.

Перегрев будет недолгим

Многие факторы, которые ускорили инфляцию в начале июня, тем не менее, во втором полугодии будут действовать, скорее, на ее снижение. Так главным фактором ускорения инфляции в начале июня стало снижение курс рубля в мае и интервенции ЦБ.

Осаковский оценил, что чувствительность инфляции к колебаниям бивалютной корзины составляет 30%: падение рубля на 11% в мае привело к росту инфляции в годовом выражении с учетом сезонности на 3 процентных пункта в июне. Это соответствует ускорению инфляции на 0,6–0,7% месяц к месяцу.

Однако к концу году курс доллара снова снизится до 30 руб. Это будет сдерживать инфляцию во второй половине года. Инфляцию может ослабить также значительное снижение нефтяных цен. Это уже заметно по слабому росту цен производителей, который в мае составил всего 3,1%.

Да и факторы, которые привели к перегреву экономики в начале года, во втором полугодии работать уже не будут. Правда, есть и плохая новость - рост начнет замедляться:

Тенденцию к перегреву экономики усилил значительный рост бюджетный расходов в первом квартале - почти на 40% в годовом выражении.

Разогреву также способствовало снижение ставок страховых взносов, которое вступило в действие в этом году.

Индексация тарифов с 1 июля подорвет потребительский спрос.

Осаковский считает, что замедление экономики начнется уже во втором квартале этого года. Его может усилить падение цен на нефть и связанное с ним сокращение корпоративных доходов.

Источник: http://www.finmarket.ru/

23.11.2024
	18:43	Аграрії України зібрали 23,6 млн тонн кукурудзи
	18:39	РФ намагається підірвати аграрний потенціал України - Шмигаль
	18:32	Україна не дозволила РФ перетворити продовольство на зброю - прем’єр Швеції
	17:14	Всі критично важливі підприємства повинні підтвердити свій статус до 28 лютого 2025, — уряд змінив умови бронювання
	17:07	За час роботи "Grain from Ukraine" вже 20 мільйонів людей вдалося врятувати від голоду – Зеленський
	17:04	Польська сторона у ПП «Медика» вже не приймає вантажівки з України - прикордонники
	16:49	Зимова єПідтримка: як отримати 1 тис. гривень допомоги від держави
	16:43	Польща розпочала анонсоване блокування руху вантажівок перед п/п «Медика - Шегині»
22.11.2024
	19:11	Польські фермери планують обмежити рух на кордоні з Україною
	19:08	Україна отримає $4,8 млрд у межах проєкту PEACE від Світового банку
	18:37	На Миколаївщині відновлюють сховища для тривалого зберігання овочів та фруктів
	18:24	Вегетація озимих зернових проходить за задовільних умов
	18:16	1080 фермерів з прифронтовой територій отримали 5473 зернових рукава
	18:15	ОВК об'єдналися для прискорення реформи меліорації
	16:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	14:34	БЕБ на Київщині викрило злочинну групу осіб, що організувала нелегальну торгівлю тютюновими виробами
	12:41	Нелегальний покер-клуб в столичному бізнес-центрі: БЕБ повідомило про підозру 3 учасникам організованої злочинної групи
	12:39	МХП у 3 кварталі 2024 збільшив чистий прибуток на 75%
	12:15	Заводи Вінницької області виробили 236 тис. тонн цукру
	12:03	Аграрії можуть отримати грант від Нідерландського агентства з питань підприємництва
	11:23	БЕБ на Львівщині вилучило незаконно виготовлену тютюнову сировину вартістю 5,2 млн грн
	11:02	Ціни на продовольчу пшеницю в Україні залишаються на високому рівні, хоч і під тиском
	10:58	БЕБ викрило на Одещині будівельне підприємство в ухиленні від сплати 8 млн грн податків
	10:21	Урожай кукурудзи в Україні в 2024 оцінюється в 25 млн тонн. Потенційний експорт - 19,4 млн тонн
	09:55	Міністри ЄС обговорили підвищення тарифів на аграрний імпорт із РФ і Білорусі
	09:54	Україна та Литва домовилися про систему перевірки зерна
	06:16	Новий завод харчових напівфабрикатів у Тернопільській області планують відкрити влітку 2025 року
	06:04	Ячмінь. Експорт досяг 1,765 млн тонн станом на 20 листопада
21.11.2024
	17:12	Кукурудза. Аграрії зібрали 22,3 млн тонн
	15:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:13	Група АГРОТРЕЙД підбила підсумки першого року вирощування арахісу
	14:24	На Одещині суд виніс вирок організатору злочинної групи, яку БЕБ викрило в підпільному виробництві парфумів
	13:30	БЕБ на Львівщині вилучило на 24 млн грн електронних сигарет з забороненими складниками
	10:45	Закупівля дров для ЗСУ за завищеними цінами: БЕБ повідомило про підозру 6 учасникам схеми
20.11.2024
	18:59	За матеріалами БЕБ судитимуть посадовців Одеської міськради за розтрату 3,9 млн грн на закупівлях для Збройних Сил
	17:33	Всесвітня продовольча програма ООН планує виділити на підтримку України понад $2 мільярди - Шмигаль
	17:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:44	За матеріалами Бюро економічної безпеки позбавлено ліцензії 3 відомі тютюнові компанії
	12:19	"Зроблено в Україні" фінансуватиметься повноцінно в 2025 — Мінекономіки
	11:20	На Буковині Детективи БЕБ викрили мережу виготовлення та збуту фальсифікованого пального
	11:02	441,5 млн гривень грантової підтримки отримали цьогоріч аграрії на розвиток садів і теплиць
	10:58	Мінагро обговорило з ФАО розширення підтримки українських аграріїв у 2025
	07:41	МВФ дещо покращив прогноз зростання ВВП України
	04:01	В Україні 20 листопада діятиме одна черга відключень електроенергії - з 06:00 до 22:00
19.11.2024
	18:04	Рада ухвалила бюджет 2025 зі збільшеними податками
	17:53	МВФ і Україна досягли угоди на рівні персоналу про 6-й перегляд програми EFF - Фонд
	17:44	Аграрії України посіяли 98% озимих під урожай 2025
	14:16	За матеріалами БЕБ суд призначив понад 2,7 млн грн штрафу організаторам мережі нелегальних гральних закладів
	12:44	Польща пропонує запровадити мита в 30-40% на імпорт до ЄС добрив із РФ і Білорусі
	12:35	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE