На главную страницу

Поиск по сайту

Написать письмо

Карта сайта

Мы есть на:

Запасы продовольствия

Агро+ «Зерно» (Monthly)

Агро+ «Масличные»

«Масличные & Цены»

Масличные (Monthly)

АГРО+ Молоко (Weekly)

«Молоко & Цены» (Daily)

Агро+ «Сахар»

АГРО+ Молоко (Monthly)

«Сахар & Цены»

АГРО + Сахар (Monthly)

Агроторговая площадка

Торгплощадка/Спрос

Торгплощадка/Предложение

Экспорт новостей и аналитики

Главная > Новости

Fitch присвоило агрокомпании "Райз" и ее будущим облигациям рейтинг "B-"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило Rise Group N. V., холдинговой компании украинской аграрной группы «Райз», долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте «B-» и национальный долгосрочный рейтинг «BBB(ukr)». Как говорится в сообщении агентства во вторник, все рейтинги помещены под наблюдение для возможного пересмотра в сторону понижения, что отражает существующую в настоящее время потребность в более долгосрочных заимствованиях. Fitch указывает, что, как ожидается, эта задача будет разрешена за счет запланированного выпуска облигаций. Агентство уже присвоило запланированной эмиссии облигаций компании ожидаемый необеспеченный рейтинг «B-», поставив его на пересмотр для возможного понижения, и рейтинг возвратности активов «RR4». «Если „Райз“ не сумеет получить от выпуска необеспеченных облигаций, по крайней мере, $150 млн для уменьшения имеющегося на сегодня обеспеченного долга, это приведет к тому, что у компании останутся приоритетные долговые обязательства в объемах, которые могут негативно повлиять на необеспеченный рейтинг», — говорится в материалах Fitch. Агентство отмечает, что рейтинги «Райз» отражают деловые риски компании, которые находятся на уровне выше среднего ввиду подверженности сильной цикличности и сезонным факторам для сельскохозяйственной продукции, зависимость компании от украинского рынка, ее относительно небольшой размер и риски осуществления бизнес-плана менеджмента, основанного на прогнозах повышения урожайности и роста спроса. «Однако указанные факторы сглаживаются за счет долгосрочных перспектив роста сельскохозяйственного сектора Украины, относительно высокой урожайности у компании по сравнению с сопоставимыми сельскохозяйственными производителями в стране и за счет дистрибуции, охватывающей всю страну», — добавляет Fitch. Согласно его данным, по состоянию на июнь 2010 года компания имела в значительной мере ограниченную ликвидность, так как при рефинансировании имеющегося долга и финансировании потребностей в оборотном капитале на четвертый квартал «Райз» полагается на привлечение средств без формальных кредитных договоренностей. Однако компания ожидает получить оборотный капитал и предэкспортное финансирование на общую сумму $35 млн для улучшения ситуации с ликвидностью. Fitch также отмечает, что компания ведет переговоры о реструктуризации с банками, предоставившими ей кредиты, после того как были допущены нарушения некоторых финансовых ковенант по кредитам. По имеющейся у агентства информации, поступления от запланированного выпуска облигаций будут использованы для рефинансирования наибольшей части существующего обеспеченного долга и увеличения сроков по значительной задолженности с наступающими в ближайшее время сроками. С учетом того, что более половины долга компании имеет сроки погашения до конца 2011 финансового года, риск ликвидности является высоким, и рейтинги могут быть понижены, если «Райз» не сумеет получить более долгосрочное финансирование на международных рынках капитала или из других источников заимствований для рефинансирования своего долга. В случае успешного привлечения финансирования, в том числе за счет запланированной эмиссии необеспеченных облигаций, рейтинги будут подтверждены на существующих уровнях. По данным рейтингового агентства, запланированный выпуск будет представлять собой необеспеченные и несубординированные обязательства «Райз», и по ним будут предусмотрены гарантии от трех дочерних компаний: ЗАО «Райз», ЗАО «Райз-Максимко» и Achrani Limited (Кипр), на которые приходится не менее 90% агрегированных совокупных EBITDA, чистых активов и чистой прибыли группы. Условия эмиссии содержат ограничения для эмитента и его дочерних структур, на которые распространяются ограничения, по привлечению дополнительного долга: отношение чистого долга к EBITDA менее 3,5x. Кроме того, проект документации по выпуску облигаций включает ограничения на выплату дивидендов и продажу активов. Для держателей облигаций предусмотрен опцион пут по 101% (на 1% выше номинала) в случае смены контроля в компании. Поддержка ликвидности группы в течение года и благоприятное влияние на рейтинги обеспечиваются за счет нацеленности менеджмента на снижение левереджа и ограничение отношения нескорректированного чистого долга к EBITDA уровнем не более 2,5x, а также за счет отзывного (что характерно для Украины) предэкспортного финансирования на $10 млн и $25 млн. На конец 2009 финансового года скорректированный на аренду левередж компании равнялся 3,9x на основе показателя EBITDAR без учета поступлений от изменений рыночной стоимости, добавляет Fitch. «Райз» — крупный частный сельскохозяйственный производитель и дистрибьютор в Украине. Деятельность компании сконцентрирована на дистрибуции зерна и кукурузы, продукции защиты растений и удобрений, сельскохозяйственной техники и комплектующих, а также на выращивании и продаже различных зерновых культур, производстве и продаже сахара. По состоянию на конец июня 2010 года сельхозугодия «Райз» составляли около 168 тыс. га. В 2009 году компания генерировала операционные доходы и EBITDA (без учета доходов от изменений рыночной стоимости сельхозпродукции и биологических активов за вычетом стоимости продаж) в размере $320,6 млн и $82,3 млн соответственно (маржа EBITDA: 25,7%).

< Аграрии Азербайджана посеяли 172,3 тыс. га озимых

Все новости за
03.11.2010

Иностранные инвесторы проявляют интерес к сахарной отрасли Австралии >

26.11.2024