НБУ розробив альтернативний сценарій на випадок вищих безпекових ризиків зі зростанням ВВП у 2025 на 3,3%

06.05.2024 06:36 «Агро Перспектива» (г. Киев) — Національний банк України, який раніше закладав до базового макроекономічного прогнозного сценарію певні строки «істотного поліпшення ситуації з безпекою», відмовився від такого підходу, проте натомість опублікував у квітневому інфляційному звіті альтернативний сценарій, основною відмінністю якого є повільніше зростання економіки у 2025 році з більшим бюджетним дефіцитом, ослабленням гривні та скороченням міжнародних резервів.

«Альтернативний сценарій прогнозу виходить із припущення більш високих безпекових ризиків і відповідно більш повільного повернення економіки до нормальних умов функціонування на прогнозному горизонті. За цим сценарієм економіка України у 2025 році відновлюватиметься повільніше порівняно з базовим сценарієм. Однак траєкторія інфляції відрізнятиметься несуттєво», — зазначив Нацбанк у звіті.

Як повідомлялося, у перших після спричиненої російським вторгненням паузи інфляційних звітах за липень і жовтень 2022 року НБУ, окрім базового, надавав і альтернативний сценарій із тривалішим періодом тривалості війни, однак згодом відмовився від нього, хоча такий сценарій продовжував давати МВФ.

У відновленому альтернативному сценарії у квітневому інфляційному звіті цього року зростання ВВП у 2025 році, зокрема, прискориться лише до 3,3% із 3% цього року, тоді як у базовому сценарії йдеться про зростання економіки наступного року на 5,3%.

Водночас на 2026 рік базовий сценарій передбачає уповільнення зростання до 4,5%, тоді як альтернативний — прискорення до 5,6%.

На думку Нацбанку, відновлення економіки в альтернативному сценарії буде більш крихким, до того ж навіть за умов істотніших дефіцитів бюджету. «Посилення диспропорцій на ринку праці на тлі гіршої, ніж у базовому сценарії, ситуації з міграцією стримуватиме споживчу та ділову активність, збільшуватиме тиск на витрати бізнесу з оплати праці. Відновлення промислового виробництва від завданих ушкоджень і втрат за цим сценарієм відбуватиметься повільніше, як і відновлення посівних площ», — зазначив НБУ.

Він додав, що негативний вплив на економічну активність також матиме енергодефіцит, який, однак, допускається незмінним порівняно з базовим сценарієм — близько 5% у 2024–2025 роках.

«Забезпечення макрофінансової стабільності потребуватиме дещо більших обсягів міжнародної допомоги та водночас значно вищих видатків резервів НБУ для підтримання контрольованої ситуації на валютному ринку та помірної інфляції», — наголосив Нацбанк.

Згідно з документом, основним фактором підтримки економіки буде продовження збереження більш м’якої, ніж у базовому сценарії, фіскальної політики. Дефіцит бюджету без урахування грантів у доходах становитиме 18% ВВП у 2025 році (у базовому — 13,5% ВВП) та 12% ВВП — у 2026 році (у базовому — 7,5% ВВП). Уряд зберігатиме значні видатки для відновлення інфраструктури, підтримки населення, а також на потреби оборони та безпеки. Частково їхній вплив на дефіцит бюджету компенсуватиметься додатковими заходами з мобілізації бюджетних доходів на рівні 3,5% ВВП, додав Нацбанк.

За його прогнозами, великі бюджетні дефіцити у 2025–2026 роках фінансуватимуться як додатковими внутрішніми залученнями, так і зовнішніми. Зокрема, альтернативний сценарій передбачає міжнародну допомогу на рівні $28,7 млрд у 2025 році та $18,5 млрд у 2026 році проти відповідно $25,1 млрд і $12,6 млрд у базовому сценарії. «У результаті це дасть змогу не вдаватися до монетарного фінансування бюджету», — зазначив НБУ.

Згідно з альтернативним сценарієм, дефіцити бюджету призведуть до зростання державного та гарантованого державою боргу, який наблизиться до 100% ВВП наприкінці прогнозного періоду.

Нацбанк додав, що траєкторія інфляції буде схожою на базовий сценарій, однак це потребуватиме суттєвіших видатків міжнародних резервів: споживча інфляція тимчасово прискориться наприкінці 2024 року до 8,6% із подальшим зниженням до 5,5% наприкінці 2025 року проти відповідно 8,2% та 6,0% у базовому сценарії.

«Окрім вичерпання часових чинників пропозиції, додатково на інфляцію, передусім на її базову складову, тиснутиме послаблення РЕОК (реального ефективного обмінного курсу) гривні на тлі повільного відновлення конкурентоспроможності економіки», — вказав Нацбанк. Він додав, що повільніша нормалізація економічних процесів гальмуватиме відновлення експорту, приплив іноземного інвестиційного та боргового капіталу до приватного сектору та генеруватиме більший попит на готівкову валюту. Повільніше відновлюватиметься й експорт як продовольчих товарів, так і металів, а триваліші негативні міграційні тенденції стримуватимуть скорочення імпорту за статтею «подорожі».

Для покриття більшого структурного дефіциту на валютному ринку НБУ витрачатиме більші обсяги міжнародних резервів. Тож, незважаючи на більшу зовнішню фінансову допомогу, резерви залишаться майже незмінними у 2024 році та зменшуватимуться протягом 2025–2026 років до $33 млрд, тоді як у базовому сценарії на кінець 2026 року вони становитимуть $39,3 млрд.

«Водночас такі обсяги резервів дадуть змогу й надалі поступово пом’якшувати валютні обмеження», — заявив НБУ.

Як повідомлялося, ВВП України, за даними Держстату, 2023 року зріс на 5,3% після спаду на 28,8% 2022 року, пише Інтерфакс-Україна.

22.12.2024
	12:03	Погода та корми сприяють розмноженню польових гризунів
	11:54	Стан озимини вчені оцінюють як добрий
21.12.2024
	21:28	Трейдери експортували 9,4 млн тонн пшениці, або 458% погодженого з владою обсягу на 2024/2025 МР
	18:13	Кутя на Різдво з пшениці в Україні. Чим пригощає світ?
	17:46	Виробництво зерна в Китаї в 2024 досягло рекордних 706 млн тонн
	16:55	Недоступність окремих держреєстрів знижує можливість банків відкривати рахунки і видавати кредити - НБУ
	11:04	Сільпо втратило склад і товари на 400 млн грн через нічну атаку "шахедів"
	10:37	Олієдобувні мультифункціональні заводи зменшать переробку соняшнику і переорієнтуються на сою
	10:33	Україна продала на зовнішні ринки в 1 півріччі 2024/2025 на 4 млн тонн зерна більше
	09:54	Нацбанк спростив вимоги до страховиків сільгосппродукції з держпідтримкою
	09:41	МВФ прогнозує відчутне покращення ВВП України у 2026-2027
	04:54	Швейцарія та Євросоюз досягли угоди щодо зміцнення торгівельних зв’язків
	03:51	Постійні температурні стреси вимагають ретельніше стежити за станом посівів озимини
20.12.2024
	22:54	Співпраця рітейлу з локальними виробниками сприятиме розвитку агросектору
	22:10	В уряді Молдови відреагували на погрози фермерів заблокувати кордон із Україною
	14:45	Нелегальний обіг сигарет: БЕБ та Укртютюн обговорили цьогорічні результати та подальші кроки боротьби з тіньовим ринком
	12:35	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:25	Подальший ріст цін на молоко-сировину малоймовірний, однак ціни по регіонам підтягуватимуться до максимальних
	10:10	Глобальний ринок молочних продуктів досягне $1,17 трлн
	09:18	Український ринок кукурудзи знову зміцнився у ціновому плані
	09:16	Мінагро опрацьовує логістичні шляхи та можливості України по поставках продовольства до Сирії
	08:30	Молочники очікують зменшення реалізації свіжої молочної продукції через підвищення цін протягом останніх тижнів
	08:08	“Астарта” інвестувала в модернізацію тваринництва понад 410 млн грн з лютого 2024
	07:31	Рада може заморозити кредити аграріям окупованих територій
	06:32	Віцепрем'єр Федоров: 21,9 млрд грн держава втратила за 2024 через тіньовий ринок тютюну
	05:28	Аграрії прифронтових регіонів отримають 7000 зернових рукавів, які допоможуть зберегти 1,4 млн тонн зерна
19.12.2024
	23:53	Єврокомісія почне виплачувати Україні кредит в EUR18,1 млрд з початку січня
	23:48	Середній чек у NOVUS у 2024 р. зріс на 8%
	16:35	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	14:33	БЕБ у Чернівецькій області вилучило з незаконного обігу понад 100 тон неякісного пального
	12:00	Віталій Коваль: Розмінування сільськогосподарських земель - важливий крок для відновлення агросектору
	11:57	До держбюджету надійшло 2,4 млн грн від реалізації активів арештованих детективами БЕБ
	10:20	Детективи Бюро економічної безпеки перекрили канал контрабанди побутової техніки на Львівщині
	08:09	Світове виробництво кави в 2024/2025 прогнозується на рівні 174,9 млн. мішків
18.12.2024
	22:29	44,8 мільярдів гривень отримали 8,5 тисяч агрогосподарств цьогоріч за програмою «Доступні кредити 5-7-9»
	17:10	Бюро економічної безпеки викрило Держпідприємство в незаконному виготовленні спирту
	15:29	Рада затвердила програму розвитку мінерально-сировинної бази України до 2030
	15:21	Україна отримає павільйон на Expo 2025 на безоплатній основі
	12:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	11:55	«Сингента» домовилася з ПУМБ про спеціальні умови для клієнтів-аграріїв
	11:17	Від початку року закрилися понад 250 тисяч ФОПів - Опендатабот
	11:11	Пшеничні котирування в Чикаго знизилися на тлі ослаблення експортних цін в Аргентині та Австралії,
	11:07	Ячмінь. Експорт з України досяг 1,9 млн тонн станом на 18 грудня
	10:39	Стан посівів пшениці в РФ є гіршим за десятиліття - аналітики
	10:13	Кабмін перенаправив на Нацкешбек і "Зимову єПідтримку" майже 394 млн грн із розмінування та індустріальних парків
	09:45	Кабмін розширив перелік показників, які оцінюються під час визначення шкоди, завданої внаслідок збройної агресії РФ
17.12.2024
	23:44	Молоко-сировина екстра ґатунку з червня здорожчало на 6 грн/кг
	23:22	Торги Global Dairy Trade (GDT) 17 грудня завершилися падінням індексу цін на молочну продукцію на 2,8%
	21:29	Більшість українців змушені будуть економити на традиційному наборі продовольства на Новий рік - ІАЕ
	20:58	Парламент прийняв Закон про державне регулювання сфери захисту рослин