Инвесторы боятся повторения кризиса 1997 года

31.01.2014 08:40 «Агро Перспектива» (г. Киев) — В последние дни валюта многих развивающихся стран упала до самого низкого уровня с 2009 г. Среди наиболее пострадавших оказалась Аргентина (чья частично привязанная к доллару валюта обвалилась на 15%), Турция, ЮАР и Россия. Нервозность инвесторов уже привела к падению индекса S&P 500 в прошлую пятницу на 2%, пишет британский журнал The Economist.

Развивающиеся страны ходили по краю «пропасти» с мая по август 2013 г., после того как ФРС объявила о сворачивании программы количественного смягчения. Перспектива завершения эпохи дешевых денег привела к выводу капитала из развивающихся экономик, падению их валют и фондовых рынков. Однако после лета ситуация несколько стабилизировалась, пишет Вести Экономика.

Кризис, как правило, подкрадывается на цыпочках, а затем громко взрывается. Так, например, Таиланд столкнулся с проблемами в июле 1997 г. Через четыре месяца президент Южной Кореи предупредил своих граждан об «ужасающей боли», которую придется пережить после получения кредита МВФ. После этого прошел почти год до дефолта (август 1998 г.) в России. Чуть позже были другие мини-кризисы: в 2001 г. Аргентина объявила о девальвации и дефолте, а в середине 2002 г. на краю финансовой пропасти оказалась Бразилия.

После распродаж 2013 г. пессимисты заговорили о серьезном ухудшении ситуации. Во-первых, стало ясно, что банкиры в центробанках богатых стран не очень понимают, как укротить «зверя», которого они создали в форме ультрамягкой монетарной политики. Во-вторых, много сомнений вызывает процесс выздоровления развивающихся экономик с помощью увеличения экспорта. Все надеялись, что по мере ускорения западные страны начнут больше покупать товаров из развивающихся стран, что могло бы улучшить их сальдо текущего платежного баланса и уменьшить зависимость от иностранного капитала.

Но последняя статистика вызывает тревогу. Дефицит платежного баланса в Бразилии и Турции резко увеличился за последние полгода.

Экспорт Китая вырос в декабре на 4% по сравнению с прошлым годом, что несколько ниже ожиданий рынка. При первом признаке проблем в Поднебесной, как известно, инвесторы начинают покидать развивающиеся экономики.

Однако, по мнению некоторых аналитиков, ситуацию пока нельзя назвать чрезвычайной и критической. Сегодня большинство развивающихся стран имеет более гибкий обменный курс, чего не было в 1990-х гг.: падающая национальная валюта может быть здоровым признаком корректировки.

Нынешняя валютная паника произошла отчасти по политическим причинам. Толчком для обвала турецкой лиры стал громкий коррупционный скандал, который поставил под угрозу существование правительства Эрдогана. Венесуэла, которая на прошлой неделе девальвировала свою валюту, также переживает тяжелый политический кризис. ЮАР захлестнула волна забастовок. Украина, где гривна рухнула до исторического минимума к доллару и евро, погрузилась в хаос из-за противостояния президента Януковича и оппозиции.

Почему паника распространилась из проблемных регионов на все развивающиеся экономики? Ответ может быть следующим: чем больше стран переживает политический и социальный кризис, тем сложнее всем остальным проводить необходимые, но непопулярные реформы.

Другим толчком паники могло стать ощущение, что развивающиеся экономики приукрашивают свое финансовое положение. В 1997 г. кризис только усилился, когда стало ясно, что большое число частных банков находится в ужасном положении, а кредитно-финансовые органы закрывают глаза на это. Центробанки Таиланда и Южной Кореи дезинформировали внешний мир об истинном размере валютных запасов и долларовом долге страны соответственно.

Колоссальный кредитный бум объединяет сегодня все развивающиеся экономики. Вот уже много лет кредитование увеличивается на двухзначную цифру каждый год. Критическая ситуация сложилась во Вьетнаме, где появился банк проблемных активов (bad bank).

Возможно, в ближайшее время мы узнаем о других странах с большим числом «плохих» кредитов. Подтверждением существования этой проблемы говорят рухнувшие цены на акции Standard Chartered. Этот западный банк имеет значительные активы в развивающихся странах. Таким образом, следует внимательно следить за двумя аспектами нынешней паники. Первое — увеличение социальных протестов и политическая напряженность. Второе — любое подтверждение того, что банки имеют «плохие» активы.

23.11.2024
	18:43	Аграрії України зібрали 23,6 млн тонн кукурудзи
	18:39	РФ намагається підірвати аграрний потенціал України - Шмигаль
	18:32	Україна не дозволила РФ перетворити продовольство на зброю - прем’єр Швеції
	17:14	Всі критично важливі підприємства повинні підтвердити свій статус до 28 лютого 2025, — уряд змінив умови бронювання
	17:07	За час роботи "Grain from Ukraine" вже 20 мільйонів людей вдалося врятувати від голоду – Зеленський
	17:04	Польська сторона у ПП «Медика» вже не приймає вантажівки з України - прикордонники
	16:49	Зимова єПідтримка: як отримати 1 тис. гривень допомоги від держави
	16:43	Польща розпочала анонсоване блокування руху вантажівок перед п/п «Медика - Шегині»
22.11.2024
	19:11	Польські фермери планують обмежити рух на кордоні з Україною
	19:08	Україна отримає $4,8 млрд у межах проєкту PEACE від Світового банку
	18:37	На Миколаївщині відновлюють сховища для тривалого зберігання овочів та фруктів
	18:24	Вегетація озимих зернових проходить за задовільних умов
	18:16	1080 фермерів з прифронтовой територій отримали 5473 зернових рукава
	18:15	ОВК об'єдналися для прискорення реформи меліорації
	16:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	14:34	БЕБ на Київщині викрило злочинну групу осіб, що організувала нелегальну торгівлю тютюновими виробами
	12:41	Нелегальний покер-клуб в столичному бізнес-центрі: БЕБ повідомило про підозру 3 учасникам організованої злочинної групи
	12:39	МХП у 3 кварталі 2024 збільшив чистий прибуток на 75%
	12:15	Заводи Вінницької області виробили 236 тис. тонн цукру
	12:03	Аграрії можуть отримати грант від Нідерландського агентства з питань підприємництва
	11:23	БЕБ на Львівщині вилучило незаконно виготовлену тютюнову сировину вартістю 5,2 млн грн
	11:02	Ціни на продовольчу пшеницю в Україні залишаються на високому рівні, хоч і під тиском
	10:58	БЕБ викрило на Одещині будівельне підприємство в ухиленні від сплати 8 млн грн податків
	10:21	Урожай кукурудзи в Україні в 2024 оцінюється в 25 млн тонн. Потенційний експорт - 19,4 млн тонн
	09:55	Міністри ЄС обговорили підвищення тарифів на аграрний імпорт із РФ і Білорусі
	09:54	Україна та Литва домовилися про систему перевірки зерна
	06:16	Новий завод харчових напівфабрикатів у Тернопільській області планують відкрити влітку 2025 року
	06:04	Ячмінь. Експорт досяг 1,765 млн тонн станом на 20 листопада
21.11.2024
	17:12	Кукурудза. Аграрії зібрали 22,3 млн тонн
	15:15	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	15:13	Група АГРОТРЕЙД підбила підсумки першого року вирощування арахісу
	14:24	На Одещині суд виніс вирок організатору злочинної групи, яку БЕБ викрило в підпільному виробництві парфумів
	13:30	БЕБ на Львівщині вилучило на 24 млн грн електронних сигарет з забороненими складниками
	10:45	Закупівля дров для ЗСУ за завищеними цінами: БЕБ повідомило про підозру 6 учасникам схеми
20.11.2024
	18:59	За матеріалами БЕБ судитимуть посадовців Одеської міськради за розтрату 3,9 млн грн на закупівлях для Збройних Сил
	17:33	Всесвітня продовольча програма ООН планує виділити на підтримку України понад $2 мільярди - Шмигаль
	17:25	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE
	12:44	За матеріалами Бюро економічної безпеки позбавлено ліцензії 3 відомі тютюнові компанії
	12:19	"Зроблено в Україні" фінансуватиметься повноцінно в 2025 — Мінекономіки
	11:20	На Буковині Детективи БЕБ викрили мережу виготовлення та збуту фальсифікованого пального
	11:02	441,5 млн гривень грантової підтримки отримали цьогоріч аграрії на розвиток садів і теплиць
	10:58	Мінагро обговорило з ФАО розширення підтримки українських аграріїв у 2025
	07:41	МВФ дещо покращив прогноз зростання ВВП України
	04:01	В Україні 20 листопада діятиме одна черга відключень електроенергії - з 06:00 до 22:00
19.11.2024
	18:04	Рада ухвалила бюджет 2025 зі збільшеними податками
	17:53	МВФ і Україна досягли угоди на рівні персоналу про 6-й перегляд програми EFF - Фонд
	17:44	Аграрії України посіяли 98% озимих під урожай 2025
	14:16	За матеріалами БЕБ суд призначив понад 2,7 млн грн штрафу організаторам мережі нелегальних гральних закладів
	12:44	Польща пропонує запровадити мита в 30-40% на імпорт до ЄС добрив із РФ і Білорусі
	12:35	РИНОК ЦУКРУ ВІД SESVANDERHAVE